13 февраля Банк России понизил ключевую ставку с прежних 16 до 15,5%. До этого она также снижалась пять раз подряд. По итогу предыдущего заседания, 19 декабря 2025 года, ставка была снижена на 0,5% — с 16,5 до 16%.
Мы выяснили, о чем говорит очередное решение регулятора, как оно отразится на отечественном авторынке и автокредитовании, на основе анализа эффекта от предыдущих снижений «ключа».
Ключевая ставка оказывает прямое влияние на доступность кредитных продуктов. Если она находится на высоком уровне, то рынок ожидают повышенные проценты по кредитам и лизингу, что снижает привлекательность сделок с использованием заемных средств.
Низкая ставка, напротив, стимулирует потребительские расходы и активизирует рынки автомобильного кредитования и лизинга. Производителям и дилерам низкий уровень ставок по кредитам и лизинговым договорам помогает поддерживать объемы продаж и расширять клиентскую базу.
Какую ключевую ставку ожидали эксперты
В беседе с Autonews.ru совладелец и заместитель директора ПЭК, президент ассоциации «АвтоГрузЭкс» Вадим Филатов отметил, что от февральского решения ЦБ ждал снижения ключевой ставки на 1%.
«Этому способствует предстоящая публикация годовой отчетности компаний, анализ которой позволит регулятору смягчить финансовую политику. На решение способен повлиять и устойчивый валютный коридор, удерживающий доллар в диапазоне до 80 руб.», — считает эксперт.
Филатов подчеркнул, что текущий уровень базовой ставки все еще остается высоким для большинства компаний, поэтому многие перевозчики отказались от кредитов для получения оборотных средств, закупки транспорта и других нужд.
«Бизнесу все еще крайне сложно привлекать финансирование, что в совокупности со снижением инвестиционной активности, ростом издержек и инфляционным давлением приводит к замедлению макроэкономики России», — уверен собеседник Autonews.ru.
Ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов назвал эффект от изменений ключевой ставки на автомобильном рынке незначительным, что обусловлено его большой инерцией.
«Продажи автомобилей не увеличиваются резко из-за инфляции и ослабления рубля, хотя политика ЦБ способствует снижению ставок по автокредитам и повышению доступности автомобилей. С момента изменения ключевой ставки в конце декабря 2025 года прошло недостаточно времени для кардинальных изменений на авторынке, к тому же январь является слабым месяцем для продаж автомобилей», — пояснил Баранов.
Генеральный директор ГК «Автодом» Андрей Ольховский считает, что обратная связь по февральскому решению будет слабой в автокредитовании, а более активной — по части изменения условий выдачи займов и ужесточения требований к заемщикам.
С 1 января 2026 года автокредиты оформляются по новым требованиям. Банки обязаны учитывать только подтвержденные доходы заемщиков и не могут использовать собственные модели расчета.
«Долгосрочного эффекта от предыдущего снижения ключевой ставки нет, так как большинство автомобильных брендов делают поддержку продаж через субсидирование ставки. Поэтому для конечного клиента ставка формально достаточно низкая», — считает Ольховский.
Какой должна быть ключевая ставка для роста автомобильного рынка
Опрошенные Autonews.ru эксперты ждут продолжения снижения «ключа» в течение 2026 года. В этом случае снизятся ставки по автокредитам и повысится доступность автомобилей.
По оценке Баранова, для роста авторынка ключевая ставка должна быть снижена еще на несколько процентов.
«Для нормализации ситуации на рынке продаж и лизинга автомобилей размер ключевой ставки необходим в диапазоне 12,5–13,5%. Такой уровень позволит снизить ставки по автокредитам до 13–15% и лизингу до 7–9%, повысит доступность автомобилей, стимулирует спрос. В случае установления такого диапазона ключевой ставки продажи новых автомобилей в 2026 году могут составить 1,35–1,53 млн штук, а сегмент автомобилей с пробегом может вырасти на 5–8% за счет улучшения условий финансирования. Если ключевая ставка будет в диапазоне 12,5–13,5%, то это положительно скажется на рынке лизинга, в частности взбодрит сегмент автомобилей с пробегом. В целом при ключевой ставке в диапазоне 12,5–13,5% можно ожидать увеличения рынка лизинга на 2–5%», — уточнил Баранов.
По оценке Ольховского, снижение «ключа» должно быть еще более значительным.
«Целевая ставка, которая будет активировать спрос, это 10% годовых. При этом ставка по автокредитам должна быть не выше 15%», — конкретизировал эксперт.
Аналогичного мнения придерживается директор департамента страхования и финансовых услуг АГ «Авилон» Андрей Игнатенко.
«Снижение ключевой ставки ведет к снижению ставок по кредитам, делая покупку автомобиля более доступной, однако драйвером рынка автокредитование может стать после прохождения порога 10%», — пояснил Игнатенко.
Филатов считает, что для масштабного развития в сфере продаж и лизинга автомобилей потребуется снижение ключевой ставки до 13%.
«Потенциальная маржинальность многих транспортно-логистических компаний составляет 10–15%. В условиях повышенной ставки и стагнации рынка рентабельность многих компаний снизилась, а вслед за этим — и инвестиции в обновление автопарков», — уточнил Филатов.
Что будет с автокредитованием и лизингом после решения по ключевой ставке
Генеральный директор Объединенного кредитного бюро (ОКБ) Михаил Алексин в беседе с Autonews.ru отметил, что говорить о тенденциях, которые нас ждут в 2026 году на фоне изменения «ключа», пока рано.
«В настоящий момент сегмент автокредитов находится в точке сезонного спада, выход из которого обычно происходит в феврале, к марту. Так что к концу первого квартала 2026 года мы увидим первые результаты того, как участники рынка переосмыслили работу с автокредитами и насколько эффективно смогли адаптировать свои стратегии развития под текущие условия: жесткие макропруденциальные лимиты, высокие ставки и меняющееся поведение заемщиков», — уточнил Алексин.
Собеседник Autonews.ru подчеркнул, что ставки по автокредитам будут снижаться соразмерно ключевой ставке ЦБ, но с оговоркой, что это снижение будет немного запаздывать.
«Этому есть две основные причины:
- при снижении ставок многие вкладчики будут рассматривать выход из депозитов, и банкам, во избежание потери ликвидности, придется стараться их удерживать — это не позволит снижать ставки по вкладам, а значит, и по кредитам, синхронно с изменениями ключевой ставки ЦБ;
- кредиторы уже работают с повышенным уровнем кредитных рисков и, вероятно, столкнутся с их ростом, который они будут стараться заложить с запасом в стоимость кредитов», — пояснил Алексин.
Баранов ожидает умеренного снижения ставок по автокредитам.
«Автопроизводители предлагают рассрочки для распродажи складских запасов и оживления спроса, и, хотя потенциал снижения стоимости автомобилей частично исчерпан, влияние таких действий можно оценить положительно», — считает он.
Ольховский полагает, что при дальнейшем снижении «ключа» дистрибьюторы смогут направить свои бюджеты на другие программы поддержки спроса.
«Мы рассчитываем, что будет позитивный тренд по продажам с марта—апреля текущего года», — заключил эксперт.
Игнатенко отметил, что любое снижение ключевой ставки — это положительный сигнал рынку, стимулирующий спрос и желание приобретать товары длительного пользования.
«Сегодня высокие кредитные ставки и низкая реальная покупательная способность продолжают оказывать негативное влияние на объем выданных автокредитов. Согласно прогнозам, количество выдаваемых автокредитов в 2026 году упадет на 35–45% относительно прошлого года», — пояснил Игнатенко.
Руководитель продаж «еКредит» (входит в Авто.ру) Никита Марголин отметил влияние от предыдущего снижения «ключа».
«По данным «еКредит», с начала декабря 2025 года процент одобрения заявок автокредитов в начале 2026 года упал на 5 п.п, до 70%. Средняя сумма автокредита достигла 1,82 млн руб. (+1% с декабря). При этом средняя ставка по автокредитам на новые автомобили в России снизилась на 0,5 п.п. — до 10,9%, а средняя цена новой машины в кредит выросла на 1,6% и составила 2,75 млн руб. В сегменте автомобилей с пробегом общий уровень одобрения заявок по автокредитам, напротив, стал выше — 62% в январе против 61% в декабре прошлого года. Средняя ставка по автокредитам в январе держалась на уровне 22,59% (–0,5 п.п. с декабря), средний размер автокредита составил 1,45 млн руб. (+3%), а средняя стоимость подержанного автомобиля в кредит увеличилась на 2% — до 1,8 млн руб.», — уточнил Марголин.
Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 20 марта 2026 года.
